敦煌項目并網發電，光熱業務發展獲技術保障

公司敦煌10 兆瓦光熱電站并網發電，技術達國內領先水平12 月26 日，公司在敦煌投資建設的10 兆瓦熔鹽塔式太陽能光熱電站順利并網發電。該電站成為全球第三座、亞洲第一座可實現24 小時連續發電的熔鹽塔式光熱發電站。項目技術領先，吸熱塔高138.3 米，是亞洲已建成的塔式光熱電站中高度最高的吸熱塔，項目共使用5800 噸熔鹽作為吸熱、儲熱和換熱的介質，在沒有光照的情況下，可以額定功率發電15 小時。

電站并網成功證明了公司技術實力，增加后續示范項目競標成功率

該項目由首航節能自主研發設計，除了部分高溫熔鹽泵、熔鹽閥采用國外進口設備之外，其余均實現了國產化，大部分裝備均由公司自行設計和生產。項目的順利并網發電，標志著公司自主研發的熔鹽塔式太陽能光熱電站技術獲得驗證并實際應用。目前，第一批光熱示范項目即將開始EPC招標或進行設備采購，除了公司投資的100MW 敦煌二期項目和正在建設的中廣核德令哈 50MW 光熱槽式電站外，還有2 個項目采用了公司的技術路線。公司此次項目的建成投運不僅會增加公司競標這2 個項目的成功率，而且也為公司競標其它示范項目帶來了技術保障。

“十三五”規劃5GW 容量，公司有望獲得較高市占率

根據太陽能“十三五”規劃，到2020 年國內光熱裝機規模將達到5GW，考慮2 年的建設期，18 年底前余下的3.7GW 大部分將要開工建設。憑借公司在國內太陽能光熱發電領域的領先優勢及公司即將通過定增獲得的資金保障，公司將在后續的示范項目中獲得較高的市占率，以第一批示范項目選用公司技術路線的項目比率26%計算，公司近3 年將會有1.3GW 的光熱項目訂單，給公司帶來業績的高速增長。

維持目標價不變，給予公司“買入”評級

我們認為，公司擁有技術和資金優勢，將能更好的開展公司的光熱業務，明年光熱業務會帶動公司業績的高速成長，維持公司目標價11.21 元，給予公司“買入”評級。

風險提示：

光熱行業政策不達預期影響光熱行業發展的規模。